Nominalna stopa procentowa. Rodzaje stóp procentowych, nominalne i realne stopy procentowe Nominalna stopa procentowa wynosi

Instytucje finansowe starają się przyciągnąć uwagę klientów, oferując korzystne oprocentowanie depozytów. Na pierwszy rzut oka wartości plonów są w wielu przypadkach bardzo atrakcyjne. Inwestowanie oszczędności przy stawkach powyżej 12% jest obecnie bardzo hojną ofertą. Jednak wszyscy widzą dane dotyczące stóp procentowych dużym, jasnym drukiem, a niewielu czyta mały druk poniżej. Banki deklarują tylko nominalny dochód, który deponent otrzyma po określonym czasie. Nigdy nie wspominają o pojęciu „realnego dochodu” i właśnie taki klient otrzymuje. Przyjrzyjmy się bliżej, jakie są nominalne i realne stopy procentowe depozytu, czym się różnią, jakie są ich podobieństwa i jak obliczyć rzeczywisty dochód?

Jakie jest nominalne oprocentowanie depozytu?

Nominalna stopa depozytowa to wartość nominalnego dochodu, jaki deponent otrzyma po okresie ustalonym w umowie. To właśnie wskazują banki, zachęcając klientów do składania depozytów. Nie odzwierciedla rzeczywistego dochodu deponenta, który otrzyma, biorąc pod uwagę deprecjację pieniądza (lub inflację) i inne wydatki. W związku z tym oprocentowanie nominalne od depozytu zależy od kilku elementów:

• Realna stopa procentowa.
• Oczekiwana stopa inflacji.
• Inne wydatki deponenta, w tym podatek dochodowy od osób fizycznych za różnicę przewyższającą stawkę od stopy refinansowania powiększoną o 5 pp) itp.

Ze wszystkich komponentów roczna stopa inflacji wykazuje największe wahania. Jego oczekiwana wartość zależy od historycznych wahań. Jeżeli inflacja stabilnie wykazuje niskie wartości (0,1-1%, jak na Zachodzie czy w USA), to w przyszłych okresach jest ustalana na mniej więcej tym samym poziomie. Jeśli w państwie odnotowano wysokie stopy inflacji (na przykład w latach 90. w Rosji wskaźnik ten sięgał 2500%), to bankierzy kładą duży nacisk na przyszłość.

Jaka jest rzeczywista stopa depozytowa?

Realna stopa procentowa to dochód odsetkowy skorygowany o inflację. Jego wartość zwykle nigdzie nie jest wskazywana przez banki. Klient może to obliczyć samodzielnie lub polegać na uczciwym stosunku banku do siebie.

Rzeczywisty dochód z lokowania pieniędzy na lokacie jest zawsze mniejszy niż nominalny, ponieważ uwzględnia kwotę, która okaże się po uwzględnieniu korekty o inflację. Rzeczywisty kurs odzwierciedla siłę nabywczą pieniądza na koniec okresu depozytu (tj. Więcej lub mniej towarów można kupić za całkowitą kwotę w porównaniu z oryginałem).

Inaczej niż odsetki nominalne, odsetki realne mogą mieć również wartości ujemne. Klient nie tylko nie uratuje swoich oszczędności, ale również poniesie stratę. Kraje rozwinięte celowo utrzymują ujemne stopy realne w celu stymulowania rozwoju gospodarczego. W Rosji realne stopy zmieniają się z wartości dodatnich na ujemne, zwłaszcza ostatnio.

Jak obliczyć rzeczywiste oprocentowanie lokaty?

Aby rozpocząć obliczenia, musisz określić wszystkie wydatki deponenta. Obejmują one:

• Podatek. W przypadku depozytów obowiązuje podatek od dochodów osobistych w wysokości 13%. Ma zastosowanie, jeżeli nominalne oprocentowanie depozytów rubla jest o 5 pp wyższe niż SR. (do 31.12.2015 r. obowiązują warunki opodatkowania podatkiem dochodowym od osób fizycznych lokat o stawce wyższej niż 18,25%). Bank automatycznie odliczy naliczony podatek po wydaniu deponentowi zgromadzonej kwoty.
• Inflacja. Wraz ze wzrostem ilości oszczędności rośnie cena towarów i usług. Od maja 2015 r. Inflację szacowano na 16,5%. Na koniec roku jego prognozowana wartość szacowana jest na 12,5% (biorąc pod uwagę stabilizację koniunktury).

Rozważmy przykład 1.

Deponentowi udało się na początku roku ulokować 100 tysięcy rubli. w wysokości 20% rocznie przez 1 rok bez kapitalizacji z oprocentowaniem na koniec okresu. Obliczmy jego rzeczywisty dochód.

Dochód nominalny (ND) wyniesie:

100 000+ (100 000 * 20%) \u003d 120000 rubli.

Rzeczywisty przychód:

RD \u003d ND - Podatek - Inflacja

Podatek \u003d (100 000 * 20% - 100 000 * 18,25%) * 13% \u003d 227,5 rubla.

Inflacja \u003d 120000 * 12,5% \u003d 15000 rubli.

Dochód realny \u003d 120000 -227,5-15000 \u003d 104772,5 rubli.

W ten sposób deponent w rzeczywistości zwiększył swoje samopoczucie tylko o 4772 rubli, a nie o 20 000 rubli, jak ogłosił bank.

Spójrzmy na przykład 2.

Deponent złożył 100 tysięcy rubli. w wysokości 11,5% rocznie przez 1 rok z oprocentowaniem na koniec okresu lokaty. Obliczmy jego prawdziwy zysk.

Nominalny zysk wyniesie:

100 000+ (100 000 * 11,5%) \u003d 111500 rubli.

Podatek \u003d 0, ponieważ oprocentowanie poniżej CP + 5 p.p.

Inflacja \u003d 111500 * 12,5% \u003d 13937,5 rubla.

Dochód realny \u003d 111500 - 13937,5 \u003d 97562,5 rubla.

Strata \u003d 100000 - 97562,5 \u003d 2437,5 rubla.

Zatem w tych warunkach siła nabywcza oszczędności deponenta okazała się ujemna. Nie tylko nie udało mu się zwiększyć oszczędności, ale też część stracił.

Procesy inflacyjne dewaluują inwestycje, dlatego decyzje na rynku kapitałowym pożyczek podejmowane są z uwzględnieniem nie tylko nominalnej, ale także realnej stopy procentowej. Nominalna stopa procentowa - jest to aktualna stopa rynkowa bez inflacji. Realna stopa procentowa - jest to stopa nominalna pomniejszona o oczekiwaną (implikowaną) stopę inflacji. Różnica między nominalnymi a realnymi stopami procentowymi ma sens tylko pod pewnymi warunkami inflacja (wzrost ogólnego poziomu cen) lub deflacja (obniżenie ogólnego poziomu cen).

Amerykański ekonomista Irving Fisher przedstawił hipotezę dotyczącą związku między stopami nominalnymi i realnymi. Dostała imię efekt Fishera , co oznacza: nominalna stopa procentowa zostaje zmieniona, tak aby stopa realna pozostała niezmieniona: ja = r + π mi ,

gdzie ja - nominalna stopa procentowa, r to realna stopa procentowa, π e to oczekiwana stopa inflacji w procentach.

Rozróżnienie między nominalnymi a realnymi stopami procentowymi jest ważne dla zrozumienia, w jaki sposób zawierane są kontrakty w gospodarce o niestabilnym ogólnym poziomie cen. Nie sposób więc zrozumieć procesu podejmowania decyzji inwestycyjnych, pomijając różnicę między nominalnymi a realnymi stopami procentowymi.

6. Dyskontowanie i podejmowanie decyzji inwestycyjnych

Kapitał trwały jest produktywnym czynnikiem trwałego użytkowania, w związku z tym czynnik czasu nabiera szczególnego znaczenia w funkcjonowaniu rynku środków trwałych. Z ekonomicznego punktu widzenia te same kwoty w różnych lokalizacjach czasowych różnią się wielkością.

Co to znaczy zdobyć 100 $ w 1 rok? To (przy rynkowym kursie, powiedzmy, 10%) jest równoważne dzisiejszej wpłacie 91 dolarów do banku na lokatę terminową. Przez rok odsetki „rosłyby” od tej kwoty, a następnie w ciągu roku można byłoby uzyskać 100 USD. Innymi słowy, bieżąca wartość w przyszłości (otrzymana po 1 roku) 100 USD równa się 91 USD. Na tych samych warunkach 100 $ otrzymane po 2 latach jest teraz warte 83 $.

Metoda dyskontowania opracowana przez ekonomistów pozwala nam porównywać sumy pieniędzy otrzymane w różnych momentach. Dyskontowanie to specjalna technika porównywania bieżącej (dzisiejszej) i przyszłej wartości kwot pieniężnych.

Przyszłą wartość dzisiejszej kwoty pieniędzy oblicza się według wzoru:

gdzie t - liczba lat, r - oprocentowanie.

Dzisiejsza wartość przyszłej kwoty pieniędzy ( obecna wartość bieżąca) oblicza się według wzoru:

Przykład.

Powiedzmy, jeśli się przyczepisz dzisiaj5 milionów dolarów w środkach trwałych, wtedy możesz zbudować fabrykę do produkcji artykułów gospodarstwa domowego i wewnątrz przyszłość5 lat do otrzymania rocznie 1200 tysięcy dolarów Czy to opłacalna inwestycja? (czy za 5 lat otrzymamy 6 milionów dolarów, czy zysk wyniesie 1 milion dolarów?)

Obliczmy dwie opcje. Na przykład stopa procentowa aktywów wolnych od ryzyka w pierwszym przypadku wynosi 2%. Używamy go jako stopy dyskontowe lub stopy dyskontowe.W drugiej opcji stopa dyskontowa skorygowana o ryzyko wynosi 4%.

Przy stopie dyskontowej wynoszącej 2% obecna wartość wynosi 5434 mln USD:

przy stopie dyskontowej 4% wynosi 4,932 mln USD.

Następnie musisz porównać dwie wielkości: kwotę inwestycji (OD) oraz kwotę wartości bieżącej (PV), te. definiować wartość bieżąca netto (NPV). Jest to różnica między zdyskontowaną kwotą oczekiwanych zwrotów a kosztami inwestycji: NPV = PV - OD.

Inwestowanie ma sens tylko wtedy, kiedy NPV \u003e 0. W naszym przykładzie bieżąca wartość netto przy stopie 2% wyniesie: 5,434 mln - 5 mln \u003d 0,434 mln dolarów i przy stopie 4% - wartość ujemna: 4,932 - 5 \u003d -0,068 mln dolarów W takich warunkach kryterium aktualnej wartości netto wskazuje na niecelowość projektu.

W ten sposób procedura dyskontowa pomaga podmiotom gospodarczym w dokonywaniu racjonalnych wyborów ekonomicznych.

Przyjmuje się szacowanie stopy procentowej w dwóch projekcjach: nominalnej i realnej.

Nominalna stopa procentowa odzwierciedla aktualną pozycję wartości aktywów. Główną różnicą w stosunku do kursu rzeczywistego jest niezależność od warunków rynkowych. Stopa nominalna w ujęciu pieniężnym odzwierciedla koszt kapitału, z wyłączeniem procesów inflacyjnych. Kurs realny, w przeciwieństwie do nominalnego, obrazuje wartość kosztu środków finansowych przy uwzględnieniu wartości inflacji.

Opierając się na definicji tego pojęcia, można zauważyć, że nominalna stopa procentowa nie uwzględnia zmian wzrostu cen i innych ryzyk finansowych. Kurs nominalny może być brany pod uwagę przez uczestników rynku jedynie jako wartość orientacyjna.

Efekt matematyczny

Zależność między stopami nominalnymi i realnymi została matematycznie odzwierciedlona w równaniu Fishera. Ten model matematyczny wygląda następująco:

Stopa realna + oczekiwana stopa inflacji \u003d stopa nominalna

Efekt Fishera można matematycznie opisać następująco: stopa nominalna jest zmieniana o kwotę, przy której stopa realna pozostaje niezmieniona.

Przy kształtowaniu stopy rynkowej liczy się przyszła stopa inflacji uwzględniająca termin wymagalności wierzytelności, a nie faktyczna stopa z przeszłości.

Równość stóp nominalnych i realnych jest możliwa tylko przy całkowitym braku deflacji lub inflacji. Taki stan rzeczy jest praktycznie nierealistyczny i rozpatrywany w nauce jedynie w postaci idealnych warunków funkcjonowania rynku kapitałowego.

Nominalna składana stopa procentowa

Najczęściej przy udzielaniu kredytów stosuje się oprocentowanie nominalne. Wynika to z dynamicznego i konkurencyjnego rynku pożyczek. Określenie kosztu kapitału w ramach linii kredytowych szacuje się na podstawie okresu kredytowania, waluty oraz prawnej charakterystyki zaciągania kredytu. Banki, starając się zminimalizować ryzyko, wolą pożyczać klientom długoterminową współpracę w walucie obcej, a krótkoterminowo - w kraju.

Aby prawidłowo oszacować oczekiwany dochód z wykorzystania środków w długim okresie, ekonomiści radzą wziąć pod uwagę schemat odsetek składanych. Przy obliczaniu zysku metodą odsetek składanych, na początku każdego nowego okresu regulacyjnego zysk jest naliczany w kwocie otrzymanej na koniec poprzedniego okresu.

Każdy mechanizm rynkowy w zmieniającym się środowisku, zwłaszcza takim jak gospodarka krajowa, zawsze wiąże się z wysokim ryzykiem. Niezależnie od tego, czy jest to umowa pożyczki, czy inwestycja w papiery wartościowe, rozpoczęcie nowej działalności lub współpraca depozytowa z bankiem. Oceniając potencjalny zysk, należy zwrócić uwagę na czynniki zewnętrzne i rzeczywisty stan rynku. Opierając się tylko na nominalnej rentowności, możesz podjąć złą, oczywiście niekorzystną lub nawet potencjalnie katastrofalną decyzję finansową.

Przyjmuje się szacowanie stopy procentowej w dwóch projekcjach: nominalnej i realnej.

Nominalna stopa procentowa odzwierciedla aktualną pozycję wartości aktywów. Główną różnicą w stosunku do kursu rzeczywistego jest niezależność od warunków rynkowych. Stopa nominalna w ujęciu pieniężnym odzwierciedla koszt kapitału, z wyłączeniem procesów inflacyjnych. Kurs realny, w przeciwieństwie do nominalnego, obrazuje wartość kosztu środków finansowych przy uwzględnieniu wartości inflacji.

Opierając się na definicji tego pojęcia, można zauważyć, że nominalna stopa procentowa nie uwzględnia zmian wzrostu cen i innych ryzyk finansowych. Kurs nominalny może być brany pod uwagę przez uczestników rynku jedynie jako wartość orientacyjna.

Efekt matematyczny

Zależność między stopami nominalnymi i realnymi została matematycznie odzwierciedlona w równaniu Fishera. Ten model matematyczny wygląda następująco:

Stopa realna + oczekiwana stopa inflacji \u003d stopa nominalna

Efekt Fishera można matematycznie opisać następująco: stopa nominalna jest zmieniana o kwotę, przy której stopa realna pozostaje niezmieniona.

Przy kształtowaniu stopy rynkowej liczy się przyszła stopa inflacji uwzględniająca termin wymagalności wierzytelności, a nie faktyczna stopa z przeszłości.

Równość stóp nominalnych i realnych jest możliwa tylko przy całkowitym braku deflacji lub inflacji. Taki stan rzeczy jest praktycznie nierealistyczny i rozpatrywany w nauce jedynie w postaci idealnych warunków funkcjonowania rynku kapitałowego.

Nominalna składana stopa procentowa

Najczęściej przy udzielaniu kredytów stosuje się oprocentowanie nominalne. Wynika to z dynamicznego i konkurencyjnego rynku pożyczek. Określenie kosztu kapitału w ramach linii kredytowych szacuje się na podstawie okresu kredytowania, waluty oraz prawnej charakterystyki zaciągania kredytu. Banki, starając się zminimalizować ryzyko, wolą pożyczać klientom długoterminową współpracę w walucie obcej, a krótkoterminowo - w kraju.

Aby prawidłowo oszacować oczekiwany dochód z wykorzystania środków w długim okresie, ekonomiści radzą wziąć pod uwagę schemat odsetek składanych. Przy obliczaniu zysku metodą odsetek składanych, na początku każdego nowego okresu regulacyjnego zysk jest naliczany w kwocie otrzymanej na koniec poprzedniego okresu.

Każdy mechanizm rynkowy w zmieniającym się środowisku, zwłaszcza takim jak gospodarka krajowa, zawsze wiąże się z wysokim ryzykiem. Niezależnie od tego, czy jest to umowa pożyczki, czy inwestycja w papiery wartościowe, rozpoczęcie nowej działalności lub współpraca depozytowa z bankiem. Oceniając potencjalny zysk, należy zwrócić uwagę na czynniki zewnętrzne i rzeczywisty stan rynku. Opierając się tylko na nominalnej rentowności, możesz podjąć złą, oczywiście niekorzystną lub nawet potencjalnie katastrofalną decyzję finansową.

Nominalna stopa procentowa to rynkowa stopa procentowa bez inflacji, która odzwierciedla bieżącą wycenę aktywów pieniężnych.

Rzeczywista stopa procentowa to nominalna stopa procentowa pomniejszona o oczekiwaną stopę inflacji.

Na przykład nominalna stopa procentowa wynosi 10% rocznie, a przewidywana stopa inflacji wynosi 8% rocznie. Wtedy realne oprocentowanie wyniesie: 10 - 8 \u003d 2%.

Nominalna i realna stopa inflacji

Różnica między stopą nominalną a rzeczywistą ma sens tylko w warunkach inflacji lub deflacji. Amerykański ekonomista Irving Fisher przedstawił założenie dotyczące związku między nominalną, realną stopą procentową a inflacją, zwane efektem Fishera, które głosi: nominalna stopa procentowa zmienia się o kwotę, przy której realna stopa procentowa pozostaje niezmieniona.

Jako wzór efekt Fischera wygląda następująco:

i \u003d r + πe

gdzie i jest nominalną stopą procentową;
r to rzeczywista stopa procentowa;
πe to oczekiwana stopa inflacji.

Przykładowo w przypadku, gdy oczekiwana stopa inflacji wynosi 1% rocznie, stopa nominalna wzrośnie o 1% w tym samym roku, a zatem realna stopa procentowa pozostanie niezmieniona. Dlatego nie można zrozumieć procesu podejmowania decyzji inwestycyjnych przez podmioty gospodarcze bez uwzględnienia różnicy między nominalnymi a realnymi stopami procentowymi.

Weźmy prosty przykład: załóżmy, że zamierzasz pożyczyć komuś roczną pożyczkę w warunkach inflacji, jakie dokładnie oprocentowanie ustalasz? Jeżeli stopa wzrostu ogólnego poziomu cen wynosi 10% rocznie, to ustalając nominalną stopę 10% w skali roku przy pożyczce w wysokości 1000 j.p. otrzymasz 1100 j.p. rocznie. Ale ich prawdziwa siła nabywcza nie będzie już taka, jak rok temu.

Nominalny zysk z dochodu w wysokości 100 j.p. zostanie „zjedzony” przez 10% inflację. Zatem różnica między nominalną stopą procentową a rzeczywistą jest ważna dla zrozumienia, w jaki sposób zawierane są kontrakty w gospodarce o niestabilnym ogólnym poziomie cen (inflacja i deflacja).

Podobne artykuły

Zróżnicowanie wynagrodzeń jest zjawiskiem na rynku pracy, które objawia się w obecności nie konkurujących ze sobą grup pracowników.

Na przykład takie wysoko płatne zawody (w krajach o rozwiniętej gospodarce rynkowej), jak lekarze, prawnicy i piloci, nie stanowią konkurencji dla zawodów, które nie wymagają specjalnego wykształcenia ani szkolenia.

Stawki płac i elastyczność podaży są różne dla obu grup. Stawki płac w wysoko płatnych zawodach są bardzo wysokie, a elastyczność podaży jest na ogół niska. W związku z tym w przypadku zawodów, które nie wymagają specjalnego wykształcenia, odwrotnie.

Proces organizacyjny (Proces organizowania) to proces organizowania pracy zgodnie z planem, który dzieli się na trzy etapy.

Podział pracy na oddzielne części, wystarczające do wykonywania przez pojedynczego pracownika zgodnie z jego kwalifikacjami i umiejętnościami.
Grupowanie zadań w logiczne bloki. Praca będzie łatwiejsza, jeśli osoby wykonujące to samo zadanie zostaną pogrupowane w działy lub sektory. Ten etap procesu organizacyjnego nazywany jest również formowaniem jednostek.

Krańcowa stawka podatkowa to procent dodatkowo otrzymanej jednostki pieniężnej realnego dochodu narodowego, która będzie musiała zostać zapłacona w postaci podatków.

Kategoria ta odnosi się do wszystkich płatności i podatków związanych z uzyskanym dochodem, w przeciwieństwie do autonomicznych podatków netto, które nie są związane z uzyskanym dochodem i są płacone niezależnie od jego wielkości. Głównym podatkiem związanym z uzyskanym dochodem jest podatek dochodowy. Wpływ podatku dochodowego na funkcję konsumpcji różni się od wpływu autonomicznych podatków netto. Załóżmy, że krańcowy udział podatku wynosi 20% dochodu. Wyłączając autonomiczne podatki netto, możemy sporządzić poniższą tabelę.

Proces badań marketingowych to proces wyboru źródeł informacji, zbierania danych, wyboru metod, analizowania i przetwarzania pozyskanych danych w celu dostarczenia informacji potrzebnych przy rozwiązywaniu problemów marketingowych.